Analistas de Morgan Stanley anticipan una posible rotación sectorial en bolsa, desde empresas ligadas a las materias primas hacia sectores más retrasados
Los mercados más rentables en estos tiempos de crisis, los de materias primas, comparten una severa corrección hacia zona de mínimos de tres meses en el petróleo (un 20% por debajo de sus récords de julio), de seis semanas en el oro, y de seis meses en el cobre, para alivio de las tensiones inflacionistas y de las perspectivas empresariales.
Este reajuste vuelve a coincidir con la reacción del dólar. Los inversores coinciden a la hora de acelerar la toma de ganancias entre las commodities, y por extensión, en las cotizaciones de las empresas ligadas al sector, como mineras, petroleras y siderúrgicas, explica Expansión.
Esta tendencia podría incluso reforzarse luego del mensaje de la Reserva Federal, vía posibles cambios en el mercado de divisas. El dólar se mueve en una zona de máximos de seis semanas, frente a un euro que pierde los 1,55 dólares, después del rebrote de tensiones inflacionistas que vivió la economía estadounidense.
La reacción del dólar ha ayudado a reforzar el derrumbe de los precios del petróleo. El barril de Brent baja incluso de los 117 dólares, con un descenso sólo en el día martes superior al 3%. El barril West Texas baja retrocedió hasta los 118 dólares, un 20% por debajo de los récords de 147,27 dólares que marcó el pasado 11 de julio.
La OPEP insiste en que no planea modificar sus actuales cuotas de producción, ni para aumentarlas ni para rebajarlas, de cara a la cumbre programada para el próximo 9 de septiembre en Viena, aunque el propio presidente de la organización reconoció la posibilidad de caídas, a medio-largo plazo, hasta niveles de los 70-80 dólares el barril.
Las alertas activadas por las tensiones geopolíticas y por el inicio de la temporada de huracanes no han acabado de materializarse, al contrario, por ejemplo, que las previsiones de un drástico freno, cuando no recesión, en el crecimiento de algunas de las principales economías mundiales, con el consiguiente impacto en la demanda de materias primas.
En contraste con quienes afirman que los altos precios de las commodities han llegado para quedarse durante años, otros analistas inciden en el componente especulativo del reciente rally. Según datos de la Commodity Futures Trading Commission, las operaciones especulativas representan el 71% de las realizadas en los mercados de futuros del petróleo.
Las dudas sobre la posibilidad de que las commodities evitaran una recogida de beneficios llevaron a los analistas de firmas como Morgan Stanley a anticipar una posible rotación sectorial en bolsa, desde las empresas energéticas y ligadas a las materias primas hacia sectores muy castigos en los últimos tiempos, como el bancario.
Contagio
La baja del precio del petróleo se ha extendido al conjunto de los mercados de commodities. Si el crudo cae a mínimos de tres meses, el cobre cotiza en sus cotas más bajas de seis meses. Los inventarios de este metal han ascendido a sus máximos desde febrero, después de que sólo en julio crecieran un 19%.
Entre los metales preciosos, el precio del oro baja de los 900 dólares la onza, en sus mínimos de seis semanas, mientras que la plata baja hasta los 16,90 dólares.
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