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El gobierno de Estados Unidos propuso una amplia autoridad para que el Departamento del Tesoro pueda comprar hasta 700,000 millones de dólares en activos financieros, en un esfuerzo para poner fin a los males que estremecen a Wall Street.El rescate financiero
El gobierno de Estados Unidos propuso una amplia autoridad para que el Departamento del Tesoro pueda comprar hasta 700,000 millones de dólares en activos financieros, en un esfuerzo para poner fin a los males que estremecen a Wall Street.
El anuncio ha tranquilizado por el momento a los mercados, sin embargo la iniciativa ya se discute en el Congreso y se prevén cambios, lo que elevaría la incertidumbre por el futuro de la economía estadounidense.
Los legisladores quieren establecer un directorio de supervisión que incluya a los presidentes de la Reserva Federal, de la agencia Federal Deposit Insurance Corp y la Comisión de Valores para evitar que el Tesoro tenga poderes sin restricción alguna.
Conoce los puntos más relevantes del programa de rescate y las propuestas para modificarlo.
El plan del Tesoro
El Departamento del Tesoro podría tener hasta 700,000 millones de dólares en activos hipotecarios en algún momento.
La medida permite comprar cualquier activo relacionado con hipotecas, bien sea residenciales o comerciales, por un periodo de dos años.
La cuestión de los tipos de activos hipotecarios que esto podría cubrir y por cuánto tiempo podría mantenerlos el gobierno queda abierta, al igual sobre cómo serán valorados. No obstante, si se estima necesario para promover la estabilidad del mercado, cualquier tipo de instrumento financiero podría ser comprado.
Los activos deben haberse originado o emitido antes del 17 de septiembre del 2008 por una institución financiera que tenga "operaciones significativas" en Estados Unidos. Esta condición también podría ser eliminada si se considera que es necesario para promover la estabilidad financiera.
Los instrumentos podrían adquirirse de cualquier institución financiera.
Mayor poder de decisión
El Tesoro tendría mayor autoridad para decidir cómo comprar, administrar y disponer de los activos, incluyendo la creación de un fondo especial y designar instituciones financieras para que trabajen con el departamento.
El secretario del Tesoro recibirá estos poderes para asegurar la estabilidad o evitar la interrupción de los mercados financieros y proteger al contribuyente.
Ninguna corte o agencia del gobierno podría revisar las decisiones del secretario del Tesoro. El funcionario reportaría al Congreso dentro de los primeros tres meses y posteriormente dos veces al año.
El límite de deuda de Estados Unidos se incrementaría en 700,000 millones de dólares para financiar el plan, a 11.315 billones desde 10.7615 billones de dólares.
La contrapropuesta demócrata del Senado
Los legisladores piden que el Tesoro reciba "acciones contingentes" en compañías que venden activos. Pueden ser acciones de instituciones financieras, sus compañías matrices, del holding de las compañías o de cualquiera de sus subsidiarias.
Sugieren el establecimiento de una junta de supervisión de emergencia -que incluya a los presidentes de la Fed, de la Comisión Federal de Seguros de Depósitos, la Comisión de Valores y otros para dar seguimiento al plan de rescate. También permite que la junta revise la designación de los "agentes financieros" que administren los fondos.
Busca que una porción de todas las recaudaciones provea asistencia a propietarios de casas, ubicaciones para prevenir remates de viviendas.
La contrapropuesta pide límites sobre las compensaciones a presidentes ejecutivos de entidades que venden activos en el rescate.
Sugiere que la decisiones del secretario del Tesoro sean sujetas a revisión.
Tiene una cláusula de recuperación de bonos pagados a presidentes corporativos en base a información falsa.
Buscan limitar poderes del Tesoro
La presidenta de la cámara, Nancy Pelosi, quiere más esfuerzos para proteger a los contribuyentes, establecer una supervisión independiente y poner en su lugar protecciones para propietarios de viviendas y restricciones en la compensación a ejecutivos de las compañías que participan del plan.
En contrapropuestas de la Comisión de Servicios Financieros de la Cámara, los demócratas piden límites en el pago a ejecutivos y esfuerzos para aliviar las liquidaciones de viviendas se agreguen al proyecto.
Fuente: Banca y Negocios
23 SEP 2008
El director general del Fondo Monetario Internacional (FMI), Dominique Strauss-Kahn, pidió una “solución sistémica” para la crisis financiera global que incluya “apoyo público” y mayor regulación y control de los mercados.
Strauss-Kahn saludó las medidas tomadas por EEUU y animó a “los otros países industrializados” a implementar “planes” que permitan que “los sistemas financieros, que se desarrollaron en exceso sobre la economía real, se sitúen en niveles razonables”.
“El trabajo de refundación ya comenzó y los grandes países industrializados formularon ciertas propuestas para mejorar las reglas prudenciales, los principios contables y las prácticas de transparencia”, agregó.
Sin embargo, el funcionario sostuvo que esto debe profundizarse porque las consecuencias previsibles para el conjunto de la economía, como un recesión grave, aún no se manifestaron.
Propuestas del funcionario
Para el funcionario, el “esfuerzo inicial” del plan a implementar “debe ser masivo, pero sin implicar que el contribuyente deba perder porque el Estado debe proyectar recuperar su inversión inicial”.
En ese sentido, aseguró que a corto plazo la solución debe incluir un “aprovisionamiento de liquidez”, la “recompra de los activos devaluados” y el “aporte de capital a las instituciones financieras”.
En esta primera etapa, el funcionario consideró necesario que los bancos centrales eviten la retirada masiva de dinero y devuelvan la confianza a los particulares sobre la seguridad de sus depósitos.
Además, Strauss-Kahn consideró fundamental “hacer desaparecer la causa profunda de la crisis, que es la presencia de activos devaluados en el balance de las instituciones financieras”.
Para esto, es necesario “crear una estructura pública para recomprar esos activos”, que deberán tener “un precio de equilibrio que incite a las instituciones financieras a vender y al Estado a comprar”.
También propuso soluciones alternativas “potencialmente menos costosas”, como los “intercambios (swaps) a largo plazo de títulos hipotecarios contra obligaciones gubernamentales”.
Y el Estado podría aportar capital a los bancos sin recurrir a nacionalizaciones, como permitir “inyecciones de fondos privados” que permitan “dejar el control en manos particulares y evitar así la socialización de las pérdidas”.
Con información de Banca y Negocios
Fuente: Economista24
23 de septiembre de 2008
WASHINGTON (Reuters) — El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Ben Bernanke, advirtió el martes que la situación de los mercados financieros empeorará si los legisladores no aprueban rápidamente un plan de rescate financiero de 700,000 millones de dólares.
"Los mercados financieros están en condiciones muy frágiles y creo que, en ausencia de un plan, empeorarán. Pero incluso en su estado actual, no cumplen las funciones necesarias para respaldar a la economía. No se está suministrando crédito", dijo Bernanke en la sesión de preguntas y respuestas de la Comisión de Bancos del Senado.
Bernanke y el secretario del Tesoro estadounidense, Henry Paulson, testificaron el martes ante la Comisión de Bancos del Senado instando a la aprobación inmediata del rescate del Gobierno.
En lo que respecta al valor del paquete, "las cantidades tienen como objetivo ser suficientes, adecuadas (...) esto es cerca del 5% de las hipotecas en circulación en el mercado, por ejemplo 700,000 millones de dólares, pero ciertamente ilustra el tamaño de estos mercados, el tamaño del problema".
En un sombrío panorama para la economía estadounidense en caso de no aprobarse el rescate financiero, Bernanke dijo que se perderían más empleos, aumentaría la tasa de desempleo y el Producto Interno Bruto de Estados Unidos se contraería.
"Creo que si los mercados de crédito no funcionan, más empleos se perderán, la tasa de desempleo subirá, más casas serán ejecutadas, el PIB se contraerá, la economía no podrá recuperarse de una manera saludablemente normal, sin que importe cuáles otras políticas se adopten".
Si no se aprueba el paquete del Tesoro, "habrá consecuencias significativas adversas para el estadounidense medio (...) creo que necesitamos actuar para estabilizar la situación, que parece ser impronosticable, muy preocupante", dijo.
WASHINGTON (Reuters) — El paquete de rescate financiero de 700,000 millones de dólares propuesto por el gobierno de George W. Bush ya enfrenta sus primeras trabas en el Congreso, ya que los legisladores se han quejado de la falta de transparencia en el proyecto que evitaría la caída de la economía estadounidense.
El senador republicano por Alabama, Richard Shelby, criticó duramente el plan y pidió que se trabaje rápidamente en los próximos días para desarrollar un paquete mejor a fin de calmar a los mercados "antes de que derrochemos 700,000 millones de dólares de los contribuyentes".
Christopher Dodd, presidente de la Comisión de Bancos del Senado, dijo que el programa no ha sido explicado en forma adecuada.
"Esta propuesta es asombrosa y sin precedentes en su magnitud, y carece de detalle", señaló.
Paulson y Bush ejercen presión
El secretario del Tesoro, Henry Paulson, instó a los legisladores a que no carguen una propuesta de rescate del sistema financiero con cláusulas ajenas al plan que aplazarían la respuesta a cuestiones clave.
"Vimos cómo las turbulencias de los mercados alcanzaron un nuevo nivel la semana pasada y se derramaron al resto de la economía", dijo Paulson en un testimonio preparado para presentar ante la Comisión de Bancos del Senado.
"Ahora tenemos que tomar nuevas medidas decisivas para responder de manera fundamental a la causa original de esta turbulencia", añadió.
El presidente George W. Bush dijo que tenía confianza de que un buen proyecto bipartidista emergerá de las negociaciones en el Congreso pese a las preocupaciones de republicanos y demócratas.
"Hay buenas ideas que necesitan ser escuchadas a fin de obtener un buen proyecto que enfrente la situación", dijo Bush mientras se reunía con el presidente de Pakistán, Asif Ali Zardari, en el marco de la Asamblea General de la ONU.
"Tengo confianza, señor Presidente, como le dije a usted y a otros líderes, que habrá un proyecto bipartidista, que los republicanos y demócratas se unirán para aprobar esta pieza de legislación", dijo Bush.
WASHINGTON (Reuters) — El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Ben Bernanke, dijo el martes al Congreso que los mercados están bajo una tensión seria y pidió una acción inmediata para comprar activos hipotecarios en problemas por cientos de miles de millones de dólares.
"A pesar de los esfuerzos de la Reserva Federal, el Tesoro y otras agencias, los mercados financieros globales siguen bajo una tensión extraordinaria", dijo Bernanke en comentarios preparados para una presentación ante la Comisión de Bancos del Senado, a los que tuvo acceso Reuters.
"Se requiere la acción urgente del Congreso para estabilizar la situación y evitar lo que de otro modo podría ser una consecuencia muy seria para nuestros mercados financieros y nuestra economía", dijo.
Bernanke testifica ante el Congreso pocos días después de que el secretario del Tesoro Henry Paulson propusiera un fondo de rescate por 700,000 millones de dólares para absorber los valores impagos que han ahogado a los mercados financieros y llevaron al borde de la insolvencia a grandes instituciones financieras.
La tensión del mercado se ha acelerado recientemente y podría ser muy dañina si no se revierte, dijo Bernanke.
"Si no mejoran las condiciones financieras por un periodo prolongado, las implicaciones para la economía en general podrían ser bastante adversas", sostuvo.
El jefe de la Fed dijo que se necesita una reforma de las regulaciones, pero que pasará algún tiempo hasta que se logre.
"En esta coyuntura, a la luz de los rápidos acontecimientos, es esencial lidiar con la crisis actual", dijo.
"El desarrollo de una propuesta de reforma extensa requeriría un análisis cuidadoso y extenso que sería difícil de comprimir", agregó.
Fuente: CNNExpansión
23 de septiembre de 2008
NUEVA YORK (Reuters) — Las acciones estadounidenses cayeron el martes por temores a que las disputas en el Congreso retrasen un plan de 700,000 millones de dólares para rescatar al sector financiero, generando mayor preocupación por las perspectivas de la economía del país.
El promedio industrial Dow Jones cerró extraoficialmente con una baja de 161.52 puntos, o un 1.47%, a 10,854.17 unidades. El índice Standard & Poor's 500 perdió 18.89 puntos, o un 1.56%, a 1,188.2 unidades.
El índice tecnológico compuesto Nasdaq retrocedió 25.64 puntos, o un 1.18%, a 2,153.34 unidades.
El petróleo cae 2.76 dólares
NUEVA YORK (Reuters) — El crudo cayó el martes en Estados Unidos porque el dólar rebotó y bajaron los futuros de gasolina, en medio de preocupaciones sobre la demanda y una desaceleración de la economía, mientras Washington intenta darle forma a un plan de rescate financiero.
En la Bolsa Mercantil de Nueva York, el crudo para noviembre cayó 2.76 dólares, o un 2.52%, a 106.61 dólares el barril, negociándose desde 104.05 a 109.58 dólares.
Fuente: CNNExpansión
23.09.2008
Por Jon Hilsenrath, Damian Paletta y Aaron Lucchetti
The Wall Street Journal
La Reserva Federal, en un intento por evitar que la crisis de Wall Street contagie a sus dos principales instituciones, tomó una medida extraordinaria en la noche del domingo al dar el visto bueno para convertir a los bancos de inversión Morgan Stanley y Goldman Sachs Group Inc. en bancos tradicionales.
Con esta decisión, el Wall Street tradicional, un grupo de firmas independientes que compra y vende valores, asesora a sus clientes y es menos regulado que los bancos que reciben depósitos, dejará de existir. Las dos instituciones más prestigiosas de Wall Street quedarán bajo la supervisión de los reguladores bancarios estadounidenses, lo cual los ata a nuevos requerimientos de capital, más supervisión y mucha menos rentabilidad de la que han disfrutado históricamente.
Los mayores rivales de Goldman y Morgan Merrill Lynch & Co., Lehman Brothers y Bear Stearns Cos. se han fusionado con bancos más grandes o se han acogido a la protección por bancarrota.
"Esto altera el panorama de manera fundamental", dijo un vocero de Goldman Sachs el domingo por la noche. "El convertirnos en un banco y ser regulados por la Reserva Federal, hemos enfrentado directamente problemas que se han convertido en temas de preocupación para los participantes en las últimas semanas".
El rápido ritmo de cambio de las últimas semanas resalta la gravedad de la crisis financiera y sugiere que es más profunda de lo que muchos en Wall Street estaban dispuestos a admitir. Algunos inversionistas podrían ver esta decisión como una señal negativa, debido a que sugiere que Goldman y Morgan, dos instituciones que solían ser consideradas sólidas, podrían tener mayores problemas de liquidez de lo que se creía.
Convertirse en un holding bancario podría ayudar tanto a Morgan Stanley como a Goldman a organizar sus activos y pone a ambos en una mejor posición para ser adquiridos, fusionarse o adquirir compañías más pequeñas que reciban depósitos. También podría permitirles evitar el uso de la contabilidad de mercado a mercado, la cual obliga a las firmas a valorar sus activos en base al precio actual de mercado. En vez de eso, las firmas pueden clasificar los activos como "guardados para inversión", como lo hacen muchos bancos.
La grandes firmas bancarias que hasta el momento han sobrevivido a la crisis crediticia, Citigroup Inc., Bank of America Corp., J.P. Morgan Chase & Co., Wachovia Corp. y Wells Fargo & Co. poseen holdings bancarios supervisados por la Fed y sucursales supervisadas por la oficina del contralor de la moneda del Departamento del Tesoro. Ellos pueden contar con sus gigantescas bases de depósitos para que sirvan como una fuente alterna de financiamiento para otras fuentes de liquidez más impredecibles.
"La Fed quería enviar un fuerte mensaje de que no permitirían que Goldman y Morgan se `lehmanizaran`", dijo una fuente al tanto, refiriéndose a la quiebra de Lehman.
A corto plazo, el acuerdo con los reguladores federales probablemente congelará las conversaciones de fusión entre Morgan Stanley y el banco Wachovia Corp.
Como un Holding bancario, Goldman Sachs se convertiría en la cuarta compañía de ese tipo en EE.UU. detrás de Bank of America, J.P. Morgan Chase & Co. y Citigroup.
Goldman y en menor medida Morgan Stanley, han maniobrado a través de la crisis mejor que otros bancos de inversión. Sin embargo, su modelo de negocios, que depende de la financiación a corto plazo está siendo atacado. Algunos accionistas están preocupados de que su estrategia de hacer grandes inversiones con dinero prestado fracase algún día, lo que haría más difícil que la firma obtenga términos de préstamo favorables. Tales problemas también podrían hacer que los clientes de la firma, incluyendo a los grandes fondos de cobertura, muevan sus activos a otros bancos, incluyendo a los grandes participantes comerciales.
Sin embargo, la banca tradicional no es la panacea contra todos los males que aquejan a Wall Street, Los bancos comerciales también manejan unidades de valores que están altamente apalancadas y que tienen poco que ver con los depósitos bancarios. Además el historial de desempeño de los llamados supermercados financieros, como Citigroup es regular.
"No es obvio que haya un beneficio económico claro" para que los bancos de inversión se fusionen con los bancos comerciales, dice Campbell Harvey, un profesor de finanzas de la Universidad de Duke.
Fuente: Wall Street Inversiones
Cotizalia.com - 23/09/2008
Europa se desinfla. Y con fuerza. La fuerte caída ayer en Wall Street se repite hoy en las plazas europeas que siguen pagando los excesos del viernes pasado y las dudas en torno al plan de rescate del sector financiero que estudia el Congreso de Estados Unidos.
"Los Legisladores estadounidenses tienen poco margen de maniobra dada la positiva reacción de los mercados al anuncio del plan de rescate. Además, van a tener que darse prisa si no quieren que la situación del sector financiero, que sigue “cogida con alfileres”, se deteriore aún más", comentan desde Link Securities.
En opinión de esta firma de análisis, la aprobación dará un respiro a corto plazo a los mercados, pero a medio plazo serán los datos macro los que marquen la tendencia de las bolsas. "La tendencia que nos tememos va a seguir siendo bajista, aunque esperamos que a partir de ahora las caídas se produzcan de forma más ordenada. De momento, y hasta que se dé el visto bueno al plan Paulson en el Congreso de los EEUU las bolsas, el dólar y el precio del crudo van a seguir tensionado", añaden.
El Ibex 35 amplía la caída a las 11:00 horas al 1% y se despide de los 11.200 puntos. Los porcentajes no son menos alentadores en el resto de Europa. El FTSE 100 cae más de un 2%, mientras que el Cac 40 recorta un 1,8%. El Dax alemán, por su parte, cae un 1%.
El sector financiero, principal protagonista de las subidas del viernes es, por segunda jornada consecutiva, el más castigado por los inversores. Dentro de la bolsa española, las ventas son especialmente significativas dentro de los bancos medianos. Banesto y Banco Sabadell caen por encima del 3%, mientras que los recortes para Banco Popular se sitúan en el 2,8%. Entre los grandes, BBVA cede un 1,8% y Santander, un 2%.
Dentro del Stoxx 50 (índice de los principales valores de la zona euro además de Reino Unido y Suiza), lidera los recortes HBOS, con caídas cercanas al 10%, mientras que los títulos de Fortis se dejan otro 8%. Deutsche Bank retrocede un 4,9%, mientras que Lloyds TSB y Royal Bank of Scotland caen un 5,6% y un 5%, respectivamente. Las pérdidas para BNP Paribas son del 4% y las de UBS, del 4,3%.
Fuente: Cotizalia
