BOLSÁGORA - 15/09/2008
El sector financiero y la reunión de la Fed determinarán el resultado final de la batalla de los mínimos. La teoría es que, si hay rescate, será alcista para las bolsas; y si Lehman quiebra, veremos un derrumbe de las cotizaciones.
La semana pasada vivimos el inicio de la gran batalla de los mínimos, una vez que se agotó el efecto de la nacionalización de Fannie Mae y Freddie Mac (que sólo duró un día).
Una batalla en la que los bajistas perdieron, puesto que los mínimos anuales aguantaron, pero en la que los alcistas tampoco pueden cantar victoria porque siguen siendo muy vulnerables pese a subidas como la del viernes en el Ibex.
La resolución final de esta encarnizada lucha -y, como hemos repetido, crucial para el futuro del mercado más allá de este año- va a depender claramente del sector financiero. Es lo único que movió la semana pasada al mercado, que ignoró olímpicamente la caída del crudo, la subida del dólar o los datos económicos.
¿Qué será de Lehman Brothers?
Por supuesto, la gran incertidumbre en la apertura de este lunes es el destino de Lehman Brothers.
A la hora de redactar esta crónica, Barclays se había retirado de la negociación y cualquier cosa parecía posible, desde la quiebra hasta la aparición de un comprador de última hora con garantías estatales, pasando por un aplazamiento que nadie quería.
La teoría es que, si hay rescate, será alcista para las bolsas; y si Lehman quiebra, veremos un derrumbe de las cotizaciones. Pero no se fíen demasiado, porque en el mercado las cosas nunca son tan fáciles. Aunque haya un rescate, el efecto positivo puede durar lo mismo que el de las hipotecarias
Fusión entre Merrill y BoA
Además, no se trata sólo de Lehman. Ayer por la noche, el Wall Street Journal publicaba que Merrill Lynch y Bank of America se encuentran en conversaciones de fusión. Aunque parezca algo disparatado, en el entorno actual todo es posible.
Luego tenemos a AIG, que puede enfrentarse a una situación parecida a la de Lehman si el plan de viabilidad que presentará hoy no es más creíble que el del banco de inversión (el viernes se desplomó el 30,8%). Y, para rematar la faena, durante la semana tendremos los resultados trimestrales de Morgan Stanley y Goldman Sachs.
Reunión de la Fed... y 'Ike'
Por si acaso la actualidad financiera da un respiro, podremos fijarnos en la reunión de la Fed del martes, en la que no se esperan movimientos de tipos pero donde podría haber un giro de 180 grados en el sesgo del banco central: ante el agravamiento de la crisis, el desastre del sector financiero y la caída del barril, Bernanke podría apuntar a próximas bajadas de tipos en vez de subidas.
Por cierto, el petróleo debería rebotar con fuerza después de que Ike obligara a cerrar numerosas plataformas en el Golfo de México.
La semana también nos dejará numerosos datos macro de primer orden, como la producción industrial, el índice Empire State (hoy), el IPC (el martes), las viviendas iniciadas, el déficit por cuenta corriente (miércoles), el índice de la Fed de Filadelfia y el indicador adelantado (jueves).
Con todo esto en el menú, abróchense los cinturones, que vamos a tener emociones fuertes. Seguro.
Fuente: El Economista
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